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L'économie chinoise devrait s'être refroidie au deuxième trimestre après un début d'année solide, alors que les tensions commerciales et un ralentissement prolongé du marché immobilier pèsent sur la demande, augmentant la pression sur les décideurs politiques pour qu'ils mettent en place des mesures de relance supplémentaires pour soutenir la croissance.

La deuxième économie mondiale a jusqu'à présent évité un ralentissement brutal, en partie grâce à une trêve commerciale fragile entre les États-Unis et la Chine et à un soutien politique, mais les marchés se préparent à un second semestre plus faible, car les exportations perdent de leur élan, les prix continuent de baisser et la confiance des consommateurs reste faible.

Les données attendues mardi devraient montrer une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 5,1 % sur un an entre avril et juin, contre 5,4 % au premier trimestre, selon une enquête Reuters. Ce rythme de croissance dépasserait néanmoins les 4,7 % prévus par une enquête Reuters d'avril et resterait globalement conforme à l'objectif officiel pour l'ensemble de l'année, d'environ 5 %.

« Bien que la croissance ait été résiliente depuis le début de l'année, nous nous attendons toujours à ce qu'elle ralentisse au cours du second semestre de l'année, en raison du retour sur investissement des exportations concentrées en début d'année, de la boucle de rétroaction déflationniste négative en cours et de l'impact des tarifs douaniers sur les exportations directes vers les États-Unis et sur le cycle commercial mondial », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note.

« La croissance du troisième trimestre pourrait ralentir à 4,5 %, voire moins, tandis que le quatrième trimestre est confronté à un effet de base défavorable, compromettant l'objectif de croissance annuelle », ont déclaré les analystes. Ils s'attendent à ce que Pékin instaure un budget supplémentaire de 0,5 à 1 000 milliards de yuans (69,7 à 139,5 milliards de dollars) dès la fin du troisième trimestre.

Les exportations chinoises ont repris un peu d'élan en juin tandis que les importations ont rebondi, les usines ayant expédié leurs marchandises à la hâte pour capitaliser sur une trêve tarifaire fragile entre Pékin et Washington avant l'échéance imminente d'août.

Les données du PIB seront publiées mardi à 02h00 GMT. Des données distinctes sur l'activité en juin devraient indiquer un ralentissement de la production industrielle et des ventes au détail.

Sur une base trimestrielle, l'économie devrait avoir progressé de 0,9 % au deuxième trimestre, contre 1,2 % en janvier-mars, selon le sondage.

Selon le sondage, la croissance du PIB chinois devrait ralentir à 4,6 % en 2025, en deçà de l'objectif officiel, contre 5,0 % l'année dernière, et diminuer encore davantage à 4,2 % en 2026.

Les investisseurs surveillent de près les signes de nouvelles mesures de relance lors de la prochaine réunion du Politburo prévue fin juillet, qui devrait façonner la politique économique pour le reste de l'année.

Les analystes interrogés par Reuters s'attendent à une baisse de 10 points de base du taux de repo inversé à sept jours - le taux directeur de la banque centrale - au quatrième trimestre, ainsi qu'à une baisse similaire du taux préférentiel des prêts de référence (LPR).

Pékin a intensifié ses dépenses d'infrastructures et ses subventions à la consommation, parallèlement à un assouplissement monétaire constant. En mai, la banque centrale a abaissé ses taux d'intérêt et injecté des liquidités dans le cadre d'une action plus large visant à protéger l'économie des droits de douane imposés par le président américain Donald Trump.

Mais les observateurs et analystes chinois estiment que les mesures de relance à elles seules pourraient ne pas suffire à lutter contre les pressions déflationnistes bien ancrées, les prix à la production ayant chuté en juin à leur rythme le plus rapide depuis près de deux ans.

On s’attend de plus en plus à ce que la Chine accélère ses réformes du côté de l’offre pour limiter les excès de capacité industrielle et trouver de nouveaux moyens de stimuler la demande intérieure.

Il s'agit d'un défi de taille, selon les analystes, alors que les dirigeants chinois sont confrontés à un délicat exercice d'équilibre dans leur quête de réduction de la production tout en maintenant la stabilité de l'emploi face à la détérioration des perspectives du marché du travail.

Les économistes mettent en garde depuis longtemps contre une hausse de l'inflation américaine due aux droits de douane, et le prochain rapport sur les prix à la consommation mettra leur conviction à l'épreuve. Depuis quatre mois, les indices des prix à la consommation du Bureau of Labor Statistics des États-Unis sont inférieurs aux prévisions des économistes, et ces derniers mettent à nouveau en garde contre une accélération, les données de juin étant attendues mardi. Les économistes prévoient des hausses de prix dans les catégories exposées aux droits de douane, notamment les meubles, les jouets, les biens de loisirs et les voitures.

Les responsables de la Réserve fédérale et les prévisionnistes du secteur privé s'accordent largement à dire que l'inflation s'accentuera cet été, les entreprises commençant à répercuter les droits de douane imposés par le président Donald Trump sur leurs consommateurs. Si de nombreuses entreprises ont initialement choisi de protéger leurs clients en constituant des stocks à l'avance, voire en absorbant une partie de la hausse des coûts au prix de marges plus faibles, certaines sont désormais à court d'options.

Lundi, Trump a déclaré que les États-Unis enverraient davantage d'armes à l'Ukraine et a menacé d'imposer des « droits de douane secondaires » si la Russie n'acceptait pas un cessez-le-feu dans les 50 jours. Trump n'a toutefois pas fourni de détails ; par le passé, il avait utilisé ce terme pour décrire les droits imposés aux pays commerçant avec des adversaires américains. Matt Whitaker, l'ambassadeur des États-Unis auprès de l'OTAN, a déclaré que l'action prévue constituait en réalité des sanctions secondaires contre les pays achetant du pétrole russe. « Il s'agit d'imposer des droits de douane à des pays comme l'Inde et la Chine qui achètent leur pétrole », a-t-il expliqué.

Mark Zuckerberg, PDG de Meta, a déclaré que l'entreprise construisait plusieurs centres de données massifs pour alimenter ses efforts en matière d'intelligence artificielle, le premier devant être opérationnel l'année prochaine. Parallèlement, l'empire d'un autre multimilliardaire technologique, Elon Musk, valant mille milliards de dollars, s'oriente de plus en plus dans la même direction. Le cofondateur de Tesla a annoncé son intention d'organiser un vote des actionnaires pour déterminer si le constructeur de véhicules électriques devrait investir dans xAI, sa start-up d'IA à forte consommation de liquidités. Cette annonce intervient peu après que SpaceX, la société de lancement de fusées de Musk, a accepté d'investir environ 2 milliards de dollars dans sa société d'IA. Tandis que Musk cherche à dynamiser ses efforts en matière d'IA, Tesla est jugée pour être en partie responsable d'un accident mortel survenu en Floride en 2019, le système de pilotage automatique d'une Model S n'ayant pas détecté un SUV stationné. Des membres de la famille de la femme tuée dans l'accident, des ingénieurs de Tesla et des experts en sécurité automobile devraient témoigner devant un tribunal fédéral de Miami. Seule une poignée de cas d'accidents impliquant Tesla ont été jugés : l'entreprise a conclu des accords confidentiels pour résoudre plusieurs affaires qui imputaient la responsabilité d'accidents mortels à une technologie défectueuse.

Les rendements des emprunts à long terme du Japon et de l'Allemagne envers le Royaume-Uni et la France ont augmenté lundi, les inquiétudes croissantes concernant le creusement des déficits budgétaires ayant pesé sur la demande. Le rendement des obligations japonaises à 30 ans a enregistré sa plus forte hausse en deux mois, tandis que celui des obligations allemandes à échéance similaire a frôlé ses plus hauts niveaux en 14 ans. Pour ces pays, les préoccupations budgétaires priment sur les politiques de taux d'intérêt des banques centrales comme principal facteur à surveiller. Si la baisse est moins prononcée aux États-Unis, les rendements à 30 ans y ont néanmoins atteint leur plus haut niveau en un mois.

CoreWeave agrandit un centre de données qui devrait doubler les besoins en électricité d'une ville près de Dallas, un nouvel exemple des pressions exercées par les charges de travail d'IA sur l'approvisionnement électrique américain. Les autorités locales se sont efforcées de gérer la pression accrue sur le réseau électrique due au projet, selon une présentation et des courriels de fin 2024 consultés par Bloomberg. Le site est développé par Core Scientific et sera utilisé par OpenAI à Denton, au Texas. La semaine dernière, CoreWeave a annoncé l'acquisition de Core Scientific pour environ 9 milliards de dollars, notamment pour prendre le contrôle direct de ses centres de données destinés à fournir des travaux d'IA.

Le Brésil n'a pas encore reçu de réponse de Washington à une offre qu'il a faite lors de négociations commerciales il y a deux mois, a déclaré lundi le vice-président Geraldo Alckmin, après que le président américain Donald Trump a imposé des droits de douane beaucoup plus élevés au Brésil la semaine dernière.

S'adressant aux journalistes au palais présidentiel, Alckmin a déclaré que le président Luiz Inacio Lula da Silva avait mis en place mardi un groupe de travail pour commencer à discuter d'une réponse avec les chefs d'entreprise.

La semaine dernière, Trump a imposé ce qu'il a appelé un tarif réciproque ciblant la plus grande économie d'Amérique latine, passant de 10 % à 50 % à partir d'août, et a exigé la fin du procès de l'ancien président Jair Bolsonaro pour avoir prétendument fomenté un coup d'État.

Alckmin a ajouté lundi que le gouvernement brésilien chercherait également à discuter avec les entreprises américaines concernées par la mesure.

Il a déclaré que le gouvernement n'avait pas encore demandé de report ou de réduction des nouveaux tarifs après l'annonce de Trump, mais qu'il s'engageait plutôt auprès des industries les plus touchées pour garantir que le secteur privé se mobilise et se coordonne avec ses homologues américains pour aider à inverser la mesure de Trump.

Lula signera lundi un décret fixant les critères de réponse de son gouvernement aux mesures commerciales extérieures qui nuisent à l'économie brésilienne, a déclaré son chef de cabinet Rui Costa aux journalistes plus tôt dans la journée.

Son décret réglementant la loi de réciprocité commerciale, adopté par le Congrès brésilien en avril, devrait être publié au journal officiel mardi, a ajouté Costa.

Les échanges quotidiens de Bitcoin Ordinals ont atteint leur niveau le plus actif depuis le 6 décembre 2024, les données de CryptoSlam indiquant 11,5 millions de dollars de ventes le 14 juillet. 

Les données ont également mis en évidence plus de 8 000 acheteurs uniques contre environ 3 000 vendeurs uniques, ce qui représente l’écart acheteur/vendeur le plus important en cinq mois. 

Cette hausse place la courbe du volume des ventes au-dessus de toutes les lectures imprimées cette année, tout en portant le nombre d'acheteurs à son point le plus élevé depuis fin novembre.

L'activité progresse depuis plus d'une semaine. Le tableau de bord de CryptoSlam sur sept jours affiche 25,8 millions de dollars de ventes d'Ordinals, soit une hausse de 116 % par rapport à la période de sept jours précédente, malgré une forte baisse du nombre d'acheteurs et de vendeurs. 

Il est à noter que le volume de lavage a augmenté de 42 %, mais ne représente que 1 % du volume total de la période.

De plus, bien que le nombre d’acheteurs et de vendeurs ait diminué, la valeur moyenne des ventes libellée en dollars a augmenté de près de 40 % en juillet.

Malgré l'augmentation des volumes de vente, les Ordinals ont enregistré une baisse significative depuis février, lorsqu'ils ont enregistré pour la dernière fois plus de 100 millions de dollars de volume mensuel.

Au 14 juillet, le volume d'échange d'Ordinals a atteint près de 39 millions de dollars. Il pourrait dépasser les 58,1 millions de dollars de juin, mais avec un nombre moyen de transactions quotidiennes de 4 012, il risque de ne pas atteindre les 100 millions de dollars.

Considérant que la transaction moyenne s'élève actuellement à 694,05 $, le marché des Ordinals pourrait ajouter 47,3 millions de dollars de volume pour juillet, portant potentiellement le total à plus de 86 millions de dollars.

Le classement des collections sur 24 heures montre les « Ordinaux non classés » en tête avec un chiffre d'affaires de 8,27 millions de dollars, soit 1 051 % de plus que la veille. 

CryptoSlam a classé ces jetons comme des actifs non liés à une collection nommée, ce qui signifie qu'un éventail d'ensembles plus petits ou fraîchement créés a probablement alimenté le mouvement. 

Sur la période hebdomadaire, le volume des collectes non catégorisées a augmenté d'environ 1 900 %, dépassant les 8,4 millions de dollars.

Étant donné que le panier englobe de nombreuses émissions indépendantes, le chiffre suggère qu’un intérêt concentré dans une poignée de micro-capitalisations peut faire grimper fortement le chiffre global lorsque la liquidité s’améliore.

L’absence d’un seul projet dominant dans la phase actuelle du marché contraste avec l’automne dernier, lorsque deux collections du top 10 représentaient plus de 40 % du volume. 

Au moment de la mise sous presse, aucune collection nommée, autre que le pool non catégorisé, n'a capturé plus d'une part à un chiffre du chiffre d'affaires quotidien, sur la base des écrans de classement de CryptoSlam.

Bitcoin Puppets a enregistré le volume quotidien le plus élevé parmi les collections nommées, avec un total de 263 148 $, soit une hausse de 7,6 %. Runestone suivait de près avec 236 813 $ (6,8 %).

Au cours des sept derniers jours, NodeMonkes apparaît comme la plus grande collection nommée en volume, avec près de 1,5 million de dollars. Cependant, elle ne représente que 5,6 % du total.

Miser sur la monnaie mexicaine s'est avéré payant pour les investisseurs, même au milieu de la guerre commerciale de Donald Trump.

Le peso a progressé de plus de 11 % cette année, surpassant tous ses pairs régionaux, malgré sa baisse lundi suite aux dernières nouvelles concernant les droits de douane – une menace de prélèvement de 30 % annoncée ce week-end. Il figure également parmi les devises les plus performantes des marchés émergents.

Les taux d'intérêt élevés du Mexique et l'attitude modérée de la présidente Claudia Sheinbaum envers Trump ont contribué à attirer des investisseurs qui réorientent leurs investissements hors des États-Unis. Après des mois de retards répétés dans la mise en œuvre des droits de douane, les gestionnaires de fonds sont devenus plus complaisants, leurs réactions aux nouvelles annonces étant largement contenues, laissant de côté les menaces de Trump pour se concentrer sur les perspectives à moyen terme.

« Les marchés connaissent la chanson », a déclaré Marco Oviedo, stratège senior chez XP Investimentos à São Paulo. « Le seul risque que je vois est que le gouvernement mexicain ne parvienne pas à concrétiser les souhaits de Trump en matière de contrôle des drogues, ce qui pourrait prolonger les droits de douane élevés ou entraver les négociations. »

Les liens économiques étroits du Mexique avec les États-Unis ont également joué en faveur du peso. Les États-Unis n'ont pas l'intention d'appliquer le taux de 30 % aux marchandises conformes à l'AEUMC, a déclaré samedi un responsable de la Maison Blanche. L'administration avait précédemment indiqué qu'elle maintiendrait l'exemption pour le Canada.

Bien que les responsables mexicains aient été surpris par la dernière menace tarifaire de Trump, l'ambassadeur américain au Mexique, Ronald Johnson, a déclaré samedi à Mexico que Sheinbaum et Trump avaient une « relation merveilleuse » et qu'aucun partenariat ne devrait être plus facile qu'entre leurs deux pays.

Mme Sheinbaum a déclaré lundi, lors de sa conférence de presse quotidienne, que son gouvernement espérait parvenir à un accord sur les droits de douane avec les États-Unis avant la date limite du 1er août et qu'il disposait d'un plan en cas d'échec des négociations. Elle devrait rencontrer plus tard dans la journée une équipe mexicaine de négociation commerciale qui était à Washington vendredi pour discuter de la question.

Les différentiels de taux du pays constituent un autre facteur contribuant à soutenir la monnaie. La banque centrale a fait preuve de prudence lors de la baisse des taux d'intérêt, gardant le peso dans le collimateur des carry traders qui empruntent dans des devises à faible rendement pour acheter celles offrant des rendements plus élevés. La volatilité implicite du peso sur une semaine, qui avait atteint un pic lors des élections américaines de l'année dernière, puis en avril face aux menaces de droits de douane, est restée globalement modérée.

Après avoir procédé à une baisse d'un demi-point du taux directeur à 8 % le mois dernier, la gouverneure Victoria Rodriguez a admis la possibilité de réductions plus modestes à l'avenir dans un discours prononcé le 9 juillet. Cela a permis au peso de progresser légèrement la semaine dernière, surperformant ainsi les devises des pays en développement qui ont chuté suite à la récente vague d'annonces de droits de douane.

La hausse du dollar au Mexique a dépassé le cadre monétaire. Les obligations et les actions locales ont également progressé à la suite de la Journée de la Libération de Trump, le 2 avril, dans un contexte favorable aux marchés émergents, marqué par la baisse du dollar.

« Le peso se négocie incroyablement bien malgré cette situation », a déclaré Eric Fine, gestionnaire de portefeuille pour la dette des marchés émergents chez Van Eck Associates. « Cette réaction a de nombreuses explications, mais les devises émergentes et les taux d'intérêt ont connu une excellente année malgré l'actualité dominée par les tarifs douaniers. »

La proposition manque de clarté, notamment quant à savoir si elle remplace ou complète la taxe existante de 25 % sur le fentanyl, et n'aborde pas le traitement des marchandises conformes à l'AEUMC. Cette omission est notable étant donné qu'en mai, environ 83 % des importations américaines en provenance du Mexique étaient exemptées de droits de douane en vertu des dispositions de l'AEUMC. Le nombre élevé d'exemptions offre une importante marge de manœuvre pour contrer les éventuelles répercussions de la lettre commerciale de Trump.

Les actions américaines ont augmenté lundi, le Nasdaq (^IXIC) clôturant à un nouveau record alors que Wall Street a finalement ignoré les nouvelles tensions commerciales et se tourne vers un rapport clé sur l'inflation et la première vague de bénéfices du deuxième trimestre.

Le SP 500 (^GSPC) et le Dow Jones Industrial Average (^DJI) ont terminé la journée de négociation, en grande partie calme, en hausse respectivement d'environ 0,1 % et 0,2 %. Le Nasdaq Composite (^IXIC), indice à forte composante technologique, a progressé d'environ 0,3 %, atteignant un nouveau record historique à la clôture.

Pendant ce temps, le bitcoin (BTC-USD) a franchi pour la première fois la barre des 123 000 dollars, les investisseurs saluant l'ouverture de la « Semaine des cryptomonnaies » du Congrès. Cependant, l'actif est retombé sous la barre des 120 000 dollars plus tard dans la journée. Les actions liées aux cryptomonnaies ont également progressé, la Chambre des représentants examinant trois projets de loi clés liés aux cryptomonnaies.

Plus tôt dans la journée, les investisseurs ont montré une appétence réduite pour le risque après l'annonce samedi par le président Trump que les États-Unis imposeraient des droits de douane de 30 % sur les marchandises en provenance de l'UE et du Mexique à compter du 1er août. La pression accrue sur les principaux partenaires commerciaux des États-Unis met à l'épreuve la résilience antérieure du marché face à l'escalade des tensions tarifaires. La confiance dans l'idée que Trump renoncera à ses menaces de hausse des tarifs a contribué à propulser les actions à des sommets historiques la semaine dernière.

Les responsables de l'UE et du Mexique insistent pour poursuivre les négociations avec les États-Unis dans l'espoir d'obtenir un taux plus bas grâce à un nouvel accord. La hausse actuelle des droits de douane est susceptible de remodeler les relations commerciales mondiales et d'accentuer les pressions inflationnistes existantes.

Cela ajoute à l'incertitude avant la publication des données sur l'inflation à la consommation cette semaine. Les investisseurs attendent avec impatience le rapport de l'IPC de juin, publié mardi, pour déceler l'impact des précédentes vagues de droits de douane sur les prix dans l'ensemble de l'économie américaine. Ce chiffre alimentera les attentes concernant la décision de la Fed sur les taux d'intérêt, attendue dans un peu plus de deux semaines.

Parallèlement, Trump a ravivé lundi les tensions avec la Russie au sujet de la guerre en Ukraine, menaçant d'imposer des droits de douane « secondaires » pouvant atteindre 100 % sur le pays. Il a également déclaré que les États-Unis fourniraient des armes à l'Ukraine.

La saison des résultats bat son plein cette semaine, avec la publication des résultats de toutes les grandes banques américaines à partir de mardi. Les investisseurs s'intéressent aux marchés des introductions en bourse et des marchés boursiers, tandis que Wells Fargo (WFC) publie ses résultats après avoir été libérée d'une décennie de restrictions réglementaires strictes.